精準做空長期美債的Bill Ackman平掉空倉,美股美債急速轉漲

精準做空長期美債的Bill Ackman平掉空倉,美股美債急速轉漲

週一,對沖基金大佬、潘興廣場資管(Pershing Square Capital Management)的創始人比爾阿克曼(Bill Ackman)表示,他平掉了長期美債的做空部位。 受此影響,美股、美債迅速上漲。

Bill Ackman給出了他平倉長期美債空頭部位的原因,是因為全球存在太多風險,在當前的利率水準下繼續做空債市不太合適了。 此外,美國經濟放緩的速度比最近的數據顯示的速度還要快。

精準做空長期美債的Bill Ackman平掉空倉,美股美債急速轉漲

Bill Ackman在新冠疫情時期,因精準做空和做多美股,而有市場「戰神」之稱,其最新的做空長期美債的預判也頗為精準,講話在市場上有很強的影響力。

週一稍早,10年期美債殖利率自2007年以來首次突破5%大關。 Ackman最新表態後,10年期美債殖利率盤中大幅回落,較日高大跌超10個基點,達到4.88%一線。

伴隨著「全球資產定價之錨」10年期美債殖利率的回落,美股也大幅反彈,早盤納指跌1%、標普500指數跌0.8%、道指跌0.7%,美股盤中三大股指 全線轉漲。

在不到三個月前,也即今年8月初,在10年期美債殖利率還位於4%一線時,Bill Ackman透露,他正在「大規模」地透過選擇權做空30年期美國國債,既是 為了對沖債市殖利率長期上升對股市的衝擊,也是因為預期獲利可觀。

Ackman認為,美國長期通膨或持穩3%、而非2%的聯準會目標,以及去全球化、美國更高的國防成本、能源轉型、不斷增長的社會福利支出和工人更強的溢價能力等 結構性變化,都將持續抬升長端美債的殖利率。 從供需角度來看,長端美債也處於超買狀態,都支持做空美國公債價格。

Ackman在9月底時重申了這一立場。 他表示,「如果30年期美債殖利率突破5%,我不會感到驚訝,而且你可能會看到10年期利率接近5%。」Ackman的這項判決在本月得到了印證。

同日,「老債王」比爾·格羅斯的表態與Ackman有異曲同工之處。

精準做空長期美債的Bill Ackman平掉空倉,美股美債急速轉漲

格羅斯週一在X上發文透露,正在購買短期利率期貨-與有擔保隔夜融資利率(SOFR)掛鉤的期貨。 他預期兩年期和十年期美債殖利率之間的利差、以及兩年期和五年期公債殖利率之間的利差,將在年底前轉為正數。

格羅斯購買短期利率期貨,是因為他預期美國第四季將出現經濟衰退。 他指出,地區銀行動盪和汽車貸款拖欠率上升顯示美國經濟顯著放緩。

長期美債價格自8月初開啟了一波斷崖式下跌。 美債狂跌背後,一方面,聯準會主席鮑威爾為了達到2%的通膨目標,誓稱將繼續堅決維持緊縮貨幣政策;另一方面,美國2023財年聯邦政府財政赤字飆升了近1.7兆美元, 給33.6兆美元的巨額債務雪上加霜,美國財政刺激措施+聯準會緊縮政策導緻美債殖利率飆升。

伴隨著長期美債殖利率的飆升,近日華爾街齊聲喊,差不多了,Ackman、格羅斯並非少數預期美債價格可能觸底的:

  • 瑞銀認為,美國國債已觸底,市場10月12日的「絕望性拋售」意味著自8月1日以來的資產組合減倉週期已經結束。
  • 摩根士丹利高呼,當10年期美債殖利率達到5%,那將是「絕佳入場點」。
  • 高盛預計,10年期美債殖利率短期內可能降至4.2%-4.3%。
  • 美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett至少兩度高呼,美債將是2024年上半年表現最好的資產。
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